令和2年度 高度共通 午前I（PM試験） 問23

正解：エ

AI解説

ROI（Return On Investment：投資利益率）は、利益額を分子、投資額を分母として算出する投資効果の指標であり、エが正解。ROI=利益÷投資額×100（％）で、投資がどれだけ効率的に利益を生んだかを表す。 ア: EVA（Economic Value Added：経済的付加価値）は、税引後営業利益から投下資本に資本コスト率を掛けた額を差し引いて求める指標であり、割り算の構造ではない。 イ: IRR（Internal Rate of Return：内部収益率）は、投資のNPVがちょうどゼロになる割引率のことで、利益÷投資額では求めない。 ウ: NPV（Net Present Value：正味現在価値）は、将来キャッシュフローを割引率で現在価値に換算して合計し、投資額を差し引いた金額である。 エ: 正解。ROIは利益額÷投資額で算出し、投資の収益性を比率で評価する。 💡 『利益÷投資=ROI』『割引率で現在価値化して差し引く=NPV』『NPV=0となる割引率=IRR』『利益−資本コスト=EVA』とセットで整理。式の形（比率か差額か割引率か）で即断できる。